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600619股吧海立股份(600619)困局:主业疲软现金流承压

作者:正规实盘在线期货配资网
来源:http://www.20773.net
日期:2020-11-25 04:11:45
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发迹于空调压缩机的上海海立(集团)股份有限公司(600619.SH,以下简称“海立股份(600619)600619股吧)”)向汽车领域的倾斜度开始逐渐加大。11月6日,海立股份(600619)发布公告称,关于募资约16亿元,投向年产65万台新能源车用空调压缩机等项目的非公开发行A股股票已获得上海市国资委批复。

  

在外界看来,海立股份(600619)对汽车零部件的轮番布局,缘于自身主业的增长疲软。2020年三季报显示,报告期前三季度,海立股份(600619)实现营业总收入74亿元,同比下降21%,降幅较去年同期扩大;实现归母净利润7239.2万元,同比下降62.2%,降幅依然较去年同期扩大。

  

对此,《中国经营报(博客微博)》记者联系到海立股份(600619)相关负责人,试图对上述问题做进一步了解,对方表示,公司现在进行资产收购和非公开发行股票,处于信息敏感期,600619股吧希望将采访推迟到这两个项目结束后。

  

海立股份(600619)定增预案显示,公司此次拟定增不超过 2.65亿股,募集资金不超过15.94亿元,扣除发行费用后的募集资金净额,5亿元用于新增年产65万台新能源车用空调压缩机项目、6.16亿元用于海立集团建设海立科技创新中心(HTIC)项目,4.78亿元用于偿还有息负债。

  

海立股份(600619)表示,本次非公开发行股票的发行对象,为包括控股股东电气总公司在内的不超过35名投资者。其中,控股股东电气总公司拟认购不低于本次非公开发行A股股票实际发行数量的27.07%(含本数),且本次发行完成后电气总公司及其一致行动人累计持股比例不超过30%,其余股份由其他发行对象以现金方式认购。

  

值得一提的是,不超过35名的投资者中,是否也包括曾两度举牌海立股份(600619)、持股比例一度上升至10.21%,成为公司名副其实第二大股东的格力电器(000651)000651股吧),对此海立股份(600619)并未有过明确说明。

  

另一方面,此次定增,与之前刚刚终止的可转债内容大体相同。公开信息显示,4月7日,619)困局:主业疲软现金流承压海立股份(600619)披露发行可转债方案显示,公司拟发行可转债拟募集资金总额不超过20亿元,募集资金扣除发行费用后,将用于新增年产65万台新能源汽车电驱动空调压缩机项目、海立科技创新中心项目、海立电器25%股权收购项目和偿还有息负债项目。

  

令人疑惑的是,筹谋5个月后,可转债事项却无疾而终。9月7日,海立股份(600619)披露,公司已经同意可转债发行事项终止,并向中国证监会申请撤回相关申请文件。对于终止发行的原因,海立股份(600619)称,是由于公司目前资本运作计划调整和资本市场环境变化。

  

“可转债发行条件和非公开定增要求是不同的,相对来说非公开定向增发如今门槛较低,而且今年2月份对非公开定向增发的规则还进行了改革,发行折价最大可8折,减持从过去的1年和3年降低为6个月和18个月。” 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林表示,对于上市公司来说,非公开定增的灵活性更高,且减持变现流动性状况更好。而可转债,一般需要选择公开市场发行,限制较多。

  

据了解,海立新能源自批量供货以来,累计销售新能源车用空调压缩机已突破50万台。海立股份(600619)表示,本募投项目完全达产后,公司每年将新增新能源车用空调压缩机产能 65 万台,有助于扩大新能源车用压缩机业务规模,增强市场竞争力和提升公司盈利水平。

  

而在此之前,海立股份(600619)已经宣布收购马瑞利汽车空调相关资产,加码汽车零部件领域。9月7日,可转债宣布终止当天,海立股份(600619)披露重组方案,拟以全资子公司海立香港为收购主体,以2.03亿美元现金收购马瑞利香港60%股权。

  

然而,短期内汽车行业的情况似乎也难言乐观。在此情况下,海立股份(600619)上半年实现车用电动涡旋压缩机销售5.74万台,同比下降26.08%。

  

日前,海立股份(600619)披露三季报显示,公司2020年前三季度实现营业总收入73.96亿元,同比下降21%;归属于上市公司股东的净利润0.72亿元,同比下降62.2%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.21亿元,同比下滑88.12%。

  

对于业绩下滑,海立股份(600619)解释为上半年疫情影响导致市场销售情况不佳。数据显示,年初至报告期末公司主业空调压缩机累计销售1844.00万台,同比下滑10.82%;电机累计销售2204.51万台,同比下滑2.91%;车用电动涡旋压缩机累计销售8.11万台,同比下滑42.26%。

  

事实上,在没有新冠疫情的时期,海立股份(600619)的增速也一度呈下降之态。翻阅海立股份(600619)近几年财报可知,2017年至2019年,海立股份(600619)营业收入分别为104.47亿元、117.08亿元、121.40亿元,增长率分别为41.48%、12.08%、3.69%;归母净利润分别为2.81亿元、3.11亿元、2.85亿元,增长率分别为59.64%、10.55%、-8.22%。

  

与此同时,2020年前三季度,海立股份(600619)经营性现金净流量比上年同期净流出增加了13.42亿元,为-11.16亿元,同比下滑594.05%。对于现金流的压力,海立股份(600619)解释为主要是本期票据贴现同比减少。

  

另一方面,海立股份(600619)短期借款本期末比年初增加了205.54%至18.1亿元、一年内到期的非流动负债本期末比年初增加了170.55%至15.68亿元,而货币资金仅为7.28亿元,难以覆盖短期内的债务压力。

  

这一情况下,海立股份(600619)似乎开始应收加码规模扩张,赊销逐渐增多。数据显示,截至 2020年三季度,海立股份(600619)应收票据本期末为18.69亿元,600619股吧海立股份(600比年初增加了254.96%,应收款项融资本期末为13.56亿元,比年初增加了30.26%。海立股份(600619)表示,主要是本期公司接受客户票据结算较多,且贴现较少所致。

  

同时,海立股份(600619)主营业务毛利率也从2018年的16.39%跌至今年上半年的13.39%。对此,海立股份(600619)解释称,公司产品毛利率受客户需求变化、产品销售结构变化、原材料价格波动、人工成本变动等多重因素影响。未来如公司产品需求、产品销售结构、原材料价格及人工成本发生不利变动,则公司毛利率将面临下降的风险。


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